巴菲特致股东的信

《巴菲特致股东的信》是投资大师沃伦·巴菲特自1956年起持续撰写的年度通信，最初面向其合伙基金股东，1965年接管伯克希尔·哈撒韦公司后延续这一传统，至今已形成近七十载的思想积淀，成为全球金融领域极具分量的文献瑰宝。

这些信件并非单纯的企业业绩报告，而是巴菲特投资哲学与商业智慧的集中载体。信中既复盘伯克希尔的年度得失——如2024年在53%子公司盈利下降的背景下仍实现474亿美元营业利润，以及1965至2024年间55022倍的收益增长远超标普500指数的亮眼表现；更系统传递了价值投资的核心精髓：强调长期主义、企业内在价值与财务稳健，坚守“永不冒资本永久损失风险”的原则，同时拆解“护城河”理论、浮存金运用等关键策略。

信件风格兼具专业性与可读性，巴菲特以通俗语言消解复杂金融逻辑，既会坦诚剖析自身投资失误（如收购纺织企业的决策偏差），也会详解成功案例（如对可口可乐、美国运通的长期持有），更传递出理性诚信的价值观与“极端财政保守主义”的经营承诺。其“表扬时指名道姓，批评时笼统概括”的沟通原则，以及与股东换位思考的叙事视角，更让信件超越了商业文书的范畴，成为企业治理与投资者沟通的典范。

如今，这些信件不仅被集结成书（如机械工业出版社版本），更被全球投资者奉为“投资圣经”，其影响力早已跨越金融领域，成为理解商业本质、价值创造与长期主义的重要读本。